量子計算規模化企業 Pasqal 計劃以 20 億美元進行 SPAC 上市，並承諾維持法國身份

在投資者對量子領域持續保持熱情之際，另一家歐洲量子科技公司正準備從私募市場畢業。就在芬蘭量子獨角獸 IQM 宣布將透過與特殊目的收購公司（SPAC）合併上市僅兩週後，其法國競爭對手 Pasqal 也採取了同樣的行動。

伴隨著一輪 2 億美元的獨立私募融資，Pasqal 的 SPAC 交易將使其與 Bleichroeder Acquisition Corp II 合併，隨後在納斯達克（Nasdaq）上市。此次合併對 Pasqal 的估值為 20 億美元（投前估值）。

Bleichroeder 的背後支持者包括法國電信界資深人士 Michel Combes（曾領導 Vodafone 和 Alcatel-Lucent）以及投資顧問 Andrew Gundlach。

Pasqal 是一家具備挑戰科技巨頭實力的全棧量子運算公司。該公司透過向實驗室和工業合作夥伴銷售硬體、軟體和雲端服務，每年產生數千萬美元的收入。

此次 SPAC 交易之際，Pasqal 的北美同行（同樣透過類似途徑進入公開市場）近幾個月的股價大幅飆升。美國市場為像 Pasqal 這樣的公司提供了在歐洲本土難以獲得的規模和營收倍數，更不用說實現量子運算潛力漫長旅程中所需的資金。

但 Pasqal（與 IQM 一樣）計劃在美國和歐洲雙重上市。納斯達克上市預計於今年進行，該公司並準備在 2026 年或 2027 年晚些時候於泛歐交易所（Euronext）上市。

雙重上市可能是 Pasqal 試圖安撫其法國支持者的一種方式。根據新聞稿，法國國家投資銀行（Bpifrance）是其主要股東，並將繼續活躍於 Pasqal 的股東名冊和公司董事會中。

Pasqal 強調，預計將維持其法國法人實體地位，總部設在巴黎郊區的帕萊索（Palaiseau）。該地區聚集了眾多學術機構，以及 Pasqal 客戶——能源巨頭 EDF 和國防公司 Thales 的工業研究中心。這家量子運算公司還打算任命一位「法國籍的新任非執行主席」加入董事會。

來自 Bleichroeder 的一份投資者簡報顯示，Combes 將在交易完成後擔任「Pasqal 的首席獨立董事」——儘管這項任命在法國可能不會完全受到正面看待。

2015 年，現任法國總統艾馬紐·馬克宏（Emmanuel Macron）曾公開譴責 Combes，因為他在諾基亞（Nokia）完成對陷入困境的 Alcatel 收購之前，就辭去了 Alcatel-Lucent 執行長一職。Combes 的離職補償方案引發了巨大爭議，最終被削減了一半。

Combes 隨後的舉動在一定程度上修復了他在法國科技界的聲譽。在接替 Marcelo Claure 擔任 Sprint 執行長後，他領導了軟銀集團國際（SoftBank Group International），並在那裡支持了像 Swile 這樣的法國規模化企業。但在 2022 年的一波離職潮中，他僅任職五個月便離開了該職位。

Pasqal 對高層改組並不陌生。公告中隱藏的一個事實是，該公司前執行主席 Wasiq Bokhari 現任執行長。而最初擔任技術長（CTO），隨後晉升為共同執行長，後來又擔任唯一執行長的 Loïc Henriet，現在又回到了技術長的位置。

重申對法國的承諾也可能為 Pasqal 帶來更多無形利益。該公司向納稅人表示，其增長將在國內創造高素質就業機會，計劃在未來 18 個月內招聘 50 人。此外，在當前的地緣政治氣候下，不作為一家美國公司很有可能打開更多大門，正如法國 AI 實驗室 Mistral AI 所發現的那樣。

但沒有好的產品，任何公司都無法長久。量子運算的競爭非常激烈，因為不同的技術路徑都同樣具有前景。例如，IQM 押注於超導量子位元，而 Pasqal 則遵循其共同創辦人、諾貝爾物理學獎得主 Alain Aspect 所倡導的中性原子路徑。

這一技術基礎將為 Pasqal 發揮關鍵作用，該公司計劃繼續投入巨資進行研發，以在十年內開發出容錯量子電腦。這類進展對於解鎖藥物研發、醫療保健和網絡安全等領域的應用至關重要。

SPAC 交易預計將於 2026 年下半年完成，Pasqal 預計備考市值約為 26 億美元，這將為公司提供資金，以實現 24 個月內產能翻倍的目標。

這輪 2 億美元的私募融資吸引了 Parkway、廣達電腦（Quanta Computer）、LG 電子和達飛海運（CMA CGM）的投資。該公司的支持者還包括歐洲創新委員會基金（European Innovation Council Fund）、B 輪領投方淡馬錫（Temasek）、沙烏地阿美創業投資（Saudi Aramco Entrepreneurship Ventures）和 ISAI。