印度教育科技產業整合：upGrad 將透過換股交易收購 Unacademy

Unacademy 曾是印度最具價值的教育科技新創公司之一，現將由競爭對手 upGrad 透過全股票交易收購，此舉將結合印度兩大線上學習平台。

週日，Unacademy 共同創辦人兼執行長 Gaurav Munjal 在 X 平台上發文表示，兩家公司已簽署條款清單，upGrad 將以 100% 換股方式收購 Unacademy，並補充稱在交易完成前不會披露估值。在此公告發布的三個多月前，Munjal 曾表示 Unacademy 的估值已跌破 5 億美元，較 2021 年疫情高峰期的 35 億美元縮水了約 85%。

隨著疫情期間的封鎖解除，學生重返教室，對線上考試準備和學習平台的需求降溫，印度一度蓬勃發展的教育科技產業陷入困境。包括 Unacademy 在內的公司在疫情期間激進擴張，此後紛紛削減成本、縮減線下佈局，並重新專注於核心數位產品。

在另一篇貼文中，upGrad 共同創辦人 Ronnie Screwvala 表示，收購後 Munjal 將繼續領導 Unacademy，並補充說這次合併將加強 upGrad 涵蓋 K-12 教育、技能提升和終身學習的整合模式。Screwvala 表示，雙方已達成協議，若交易未能完成，將支付一筆未披露金額的解約費。

Munjal 寫道：「Unacademy 協助開創了現代教育科技的運作模式。在此過程中，我們失去了一些專注力和市場份額，而該產業本身近年來也缺乏足夠的實質產品創新。」

Unacademy 成立於 2015 年，在疫情期間因封鎖促使數百萬學生轉向線上學習平台，成為印度最知名的教育科技新創公司之一。但隨著教室重新開放導致需求降溫，該公司開始縮減成本、裁減員工並重組部分業務。

Munjal 表示，在過去一年將公司營運的線下中心與加盟夥伴整合，並重新專注於核心線上學習產品後，Unacademy 目前持有超過 1 億美元的現金儲備。他還提到，公司完成了一項價值 5 億盧比（約 540 萬美元）的員工持股回購，約有 40% 的前員工參與其中。

根據 PitchBook 的數據，Unacademy 在 13 輪融資中籌集了約 8.543 億美元，其支持者包括軟銀（SoftBank）、老虎全球管理（Tiger Global）、General Atlantic 和 Peak XV Partners。

這場動盪重塑了印度教育科技產業的競爭格局。曾是印度最有價值新創公司的 Byju’s，其估值已被減記至幾乎為零，並於 2024 年 9 月進入破產程序。

與此同時，曾被視為產業黑馬的競爭對手 Physics Wallah 已實現盈利並持續擴張。該公司於去年底在公開市場強勢亮相。

近幾個月來，Munjal 將越來越多的精力投入到 Airlearn，這是一款 AI 優先的語言學習應用程式，模仿了 Duolingo 普及的遊戲化教學方式。據知情人士向 TechCrunch 透露，這一轉變引起了部分 Unacademy 投資者的不滿，他們認為在困難時期，核心教育科技業務被擱置一旁。

儘管如此，Munjal 表示 Airlearn 在美國、英國、德國和加拿大等市場正獲得關注，並主張人工智慧可以開啟教育科技的新一波創新浪潮。