Robinhood 新創基金於紐約證交所首日掛牌失利
Robinhood 旗下的新創基金 RVI 在交易首日股價下跌 16%，主因是該基金缺乏 OpenAI 或 SpaceX 等散戶高度期待的熱門公司持股，導致市場反應不如預期。
散戶投資者向來被排除在新創世界之外。Robinhood 正試圖改變這一現狀，允許大眾投資於其所謂的「當今運作中最令人興奮的一批私營公司」投資組合。
為了實現這一目標，這家開創零佣金經紀模式的公司已獲得了八家新創公司的投資管道——包括 Databricks、Stripe、Mercor 和 Oura——並將它們整合進一個名為 Robinhood Ventures Fund I 的工具中。該基金還包括 Ramp、Airwallex、Revolut，上個月啟動時定下了 10 億美元的雄心目標，但市場對這種投資私營公司的新穎方式需求低於預期。
週四，Robinhood 宣布該基金已籌集 6.584 億美元——如果承銷商行使全部配售權，金額可能達到 7.057 億美元。該股在發行中定價為 25 美元，於週五開始交易，當天收盤價為 21 美元，跌幅達 16%。
RVI 在華爾街的遇冷，與另一項讓個人投資者接觸熱門新創公司的嘗試形成鮮明對比。當 Destiny Tech100——一家持有包括 SpaceX、OpenAI 和 Discord 在內的 100 家風投支持公司股份的上市封閉式基金——於 2024 年 3 月在紐交所直接上市時，其股價從 4.84 美元的參考價飆升至 8.25 美元的開盤價，最終首日收於 9.00 美元。
Destiny Tech100 自上市以來持續攀升。該基金週五收盤價為 26.61 美元，較其 19.97 美元的資產淨值溢價 33%，這意味著其股價遠高於其底層資產的實際價值。
那麼，為什麼散戶投資者對 Robinhood 基金的興奮程度遠不如對 Destiny Tech 100 呢？最可能的解釋是 RVI 缺乏對那些被廣泛預期將以巨額估值上市的公司的投資：OpenAI、Anthropic 和 SpaceX。
Robinhood 正尋求解決這一問題。RVI 打算向基金中添加更多新創公司，最終目標是持有 Robinhood Ventures 總裁 Sarah Pinto 向 TechCrunch 描述的「15 到 20 家最優秀的後期成長型公司」。該公司財務長 Shiv Verma 週五告訴 Axios Pro，Robinhood 正在關注 OpenAI 的投資機會。
但要獲得這些知名公司的投資管道絕非易事。Robinhood 的目標是通過一級市場融資或二級市場股份出售直接進入其股東名冊（cap tables）——這對於一家在矽谷根基深厚的公司來說也並非易事。
股東名冊——記錄誰擁有一家公司股權的官方記錄——在大多數知名新創公司中都受到嚴密保護，要贏得一席之地，要麼需要受公司邀請，要麼需要在公司同意的情況下從現有投資者手中購買股份。
「要進入這些公司中的任何一家都非常困難，而且投資輪次的價格非常昂貴，」Pinto 承認道。
這只是私營市場民主化說起來容易做起來難的原因之一，也是為什麼大多數散戶投資者真正想擁有的公司目前仍然遙不可及的原因。