Google Cloud 營收突破 200 億美元，但表示增長受限於產能不足

Google Cloud 作為母公司 Alphabet 旗下提供企業級 AI 解決方案的業務，在第一季度表現亮眼，營收首次突破 200 億美元，較去年同期增長 63%。然而，投資者對該業務面臨的限制以及 Google 如何決定分配雲端產能感到擔憂。

在 2026 年第一季度，該公司表示其雲端業務的增長主要由 Google Cloud Platform 的強勁表現推動，其增長率高於 Google Cloud 部門的整體營收增長率。（雲端部門包含基礎設施、數據分析、AI/ML 工具以及 Google Workspace 等多項服務。）

Alphabet 執行長 Sundar Pichai 在週三的 2026 年第一季度財報電話會議上告訴分析師，這一增長源於對 Gemini Enterprise 及其 AI 解決方案的「強勁需求」，並指出對基礎設施（包括 TPU 硬體和數據中心）的需求有所增加。

AI 解決方案是雲端增長的最大驅動力，基於 Google 生成式 AI 模型構建的產品同比增長近 800%。公司表示，Google Gemini Enterprise 也實現了 40% 的環比增長，且透過其 API 產生的 AI 代幣（token）增長至每分鐘 160 億個，高於第四季度的 100 億個。

Pichai 指出了其他雲端業務的里程碑，包括新客戶獲取量同比翻倍，交易動能使 1 億至 10 億美元規模的交易數量同比翻倍，且公司簽署了多項「十億美元以上」的交易。他表示，客戶的實際使用量也比最初承諾的高出 45%（環比）。

儘管如此，這位高管警告稱，這種增長存在限制，並指出 Google Cloud 的積壓訂單在該季度翻倍至 4,620 億美元。他將此解讀為公司的利多，指出這展示了 Google Cloud 與其他競爭對手的不同之處。

「顯然，我們在短期內面臨算力限制，」Pichai 表示。「舉例來說，如果我們能夠滿足那些需求，我們的雲端營收會更高。因此，我們正在努力度過這個階段，並且正在進行投資，但我們擁有穩健的長期規劃框架……我們預見未來有非凡的機遇，」他補充道。

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該公司表示，預計將在未來「24 個月」內消化 50% 的積壓訂單。

公司的大部分營收潛力來自於透過雲端提供基礎設施，對於某些客戶，還包括直接銷售 TPU 硬體。Pichai 告訴投資者，Google 採取了一種考量資本投資回報率 (ROIC) 的方法，這有助於其繼續在「尖端領域」進行適當投資。