亞馬遜雲端業務大幅成長，資本支出亦同步飆升

亞馬遜是週三幾家超越華爾街第一季度獲利預期的科技巨頭之一，這為人工智慧（AI）熱潮持續回饋提供「鏟子與皮鎬」的公司提供了更多財務證據。

亞馬遜的雲端業務就是最新的例子。亞馬遜週三表示，受惠於推動 AI 熱潮的角色，Amazon Web Services（AWS）的淨銷售額年增 28%，達到 376 億美元。亞馬遜總裁兼執行長安迪·賈西（Andy Jassy）在財報電話會議上表示，這是 AWS 在 15 個季度以來最快的增長率。

賈西將 AWS 的成功歸功於其為 AI 產業提供算力的角色。

「在如此龐大的基數上，業務增長如此之快是非常罕見的。上一次我們看到這種速度的增長時，AWS 的規模大約只有現在的一半，」賈西說。「我們從未見過任何技術像 AI 這樣快速增長。亞馬遜已經是領導者，各家公司繼續選擇 AWS 來發展 AI。」

賈西將該業務部門的增長與 2000 年代初期進行了比較。「為了讓大家對我們的增長有所概念，AWS 推出三年後，其年化營收為 5,800 萬美元。而在這波 AI 浪潮的前三年，AWS 的 AI 年化營收已超過 150 億美元——規模大了近 260 倍。」

儘管資金湧入其雲端業務，亞馬遜也投入越來越龐大的資本來建設支持該雲端的基礎設施。賈西週三表示，資本支出（capex）的增長在短期內將持續。

「AWS 增長越快，我們投入的短期資本支出就越多，」他說。「在我們能夠將其變現之前，AWS 必須提前為土地、電力、建築、晶片、伺服器和網路設備支付現金。」

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賈西將這些投資定位為為了長期回報而進行的短期現金消耗，並指出這些資本支出資助的是壽命超過 30 年的數據中心，或是使用壽命為五到六年的晶片、伺服器和網路設備。

賈西確實試圖平息投資者對這家電子商務巨頭在基礎設施上花費過多的擔憂。他也對這種支出將如何影響自由現金流給出了明確的暗示。

「在像現在這樣的高增長時期——資本支出的增長明顯超過營收增長——在最初幾年，自由現金流會面臨挑戰，」他說。

亞馬遜的第一季度財報反映了對自由現金流的拉動。該公司報告稱，過去 12 個月的自由現金流減少至 12 億美元，這主要是由於物業和設備採購額年增 593 億美元所致——其中大部分與 AI 相關。這與 2025 年第一季度的 259 億美元自由現金流相比下降了 95%。

「我們已經經歷過第一波 AWS 增長大潮的這種週期，並且對結果感到滿意。我們預計對這下一波浪潮也會有類似的感受，其潛在的下游營收和自由現金流將會大得多，」他補充道。

與此同時，這家電子商務巨頭的整體銷售額年增 17%，達到 1,815 億美元。該公司報告稱，北美地區的銷售額增長了 12%，世界其他地區則增長了 19%。