隨著成長趨於成熟，Truecaller 面臨日益增加的壓力

Truecaller 是全球使用最廣泛的來電識別平台之一，擁有超過 5 億用戶。現在，隨著其最大市場的增長放緩，以及電信網路和智慧型手機平台競爭的加劇，該公司正進入一個更具挑戰性的階段。

Truecaller 的大部分增長是由印度推動的，印度用戶超過 3.5 億，約佔其全球用戶總數的 70%。垃圾郵件和騷擾電話的數量，使這款應用程式從單純的來電顯示服務，轉變為日常通訊中更深層的嵌入層。

這一地位正形塑其下一個階段。該公司推出了 AI 助手（AI Assistant）和家庭保護（Family Protection）等功能以推動獲利，同時推出社群建議（Community Suggestions）等工具，以便在競爭加劇之際保持競爭力。與此同時，電信商主導的解決方案在印度正受到關注，例如來電名稱顯示（CNAP）、驗證商業電話的專用號段，以及基於 AI 的垃圾郵件保護。此外，包括蘋果（Apple）和 Google 在內的智慧型手機製造商，也持續將來電識別和垃圾郵件攔截功能內建於其作業系統中。

隨著競爭加劇，Truecaller 的增長開始放緩。根據 Sensor Tower 分享給 TechCrunch 的數據顯示，2025 年印度的下載量同比下降了 16%，而全球下載量下降了 5%，這標誌著在連續幾年的增長後出現了逆轉。來自 Appfigures 的另一份數據顯示，下載量在 2021 年達到 1.75 億次的峰值，2022 年大幅下降，此後每年維持在 1.2 億次左右。

印度仍是 Truecaller 最大的市場，但其下載量佔比已從巔峰時期的 70% 以上下降到近年來的 50% 左右，這顯示新用戶的增長正逐漸轉向其他市場。

Truecaller 增長動態的轉變正受到投資者的密切關注。自 2021 年 IPO 以來，該公司股價已下跌約 78%，今年以來下跌約 37%，凸顯了投資者對其增長前景和商業模式的擔憂。執行長 Rishit Jhunjhunwala 告訴 TechCrunch，投資者最關心的核心問題之一是印度 CNAP 政策的影響。他也承認公司部分業務近期面臨阻力，但未作進一步說明。

廣告而非 CNAP 才是直接風險

CNAP 是由印度電信監管機構推動並由電信營運商實施的一項倡議，它根據網路層級的實名認證（KYC）記錄顯示來電者姓名，無需第三方應用程式。這與 Truecaller 的核心產品部分重疊，但範圍較為受限。

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Truecaller 的 Jhunjhunwala 表示，公司並不認為 CNAP 是一種威脅，而是對該問題重要性的肯定。

「Truecaller 作為一個全球平台運作，擁有更豐富、更動態的情報層——涵蓋垃圾郵件檢測、欺詐預防、商業身份以及跨通話和訊息的用戶情境，」他說。「這使我們能夠遠遠超越基礎的來電顯示。」

Cantor Fitzgerald 股票研究總監 Bharath Nagaraj 表示，CNAP 可能會減緩用戶增長，但短期內不太可能對 Truecaller 的核心業務產生實質性破壞。相反地，他指出公司廣告部門面臨的壓力（部分由 Google 的變化引起）是更直接的挑戰。

「如果你看公司的財報，現在 65%–70% 的收入來自廣告。而這部分最近受到了影響，」Nagaraj 告訴 TechCrunch。

在最近的一次財報電話會議（PDF）中，Truecaller 表示，2025 年 8 月其失去了來自最大合作夥伴約三分之一的廣告流量——與會分析師確認該合作夥伴為 Google。Jhunjhunwala 將這一下降歸因於尚未解決的「演算法問題」，而財務長 Odd Bolin 則表示，該合作夥伴仍佔總收入的三分之一以上。該公司目前正在增加新的合作夥伴並建立自己的廣告交易平台，以減少對單一平台的依賴。

但即使轉向內部廣告交易平台，也可能無法完全解決挑戰。Nagaraj 表示，廣告領域的競爭依然非常激烈，品牌可以在多個數位平台投放。「你可以在 Truecaller 上展示廣告，但你也可以在 Facebook 上展示，」他說。

應用程式內收入持續增長

儘管廣告業務面臨壓力，Truecaller 的其他業務則處於不同的發展軌跡。Appfigures 的數據顯示，雖然近年來下載量趨於平穩，但應用程式內的總收入卻大幅增長——從 2017 年的 60 萬美元增至 2025 年的 3,930 萬美元。截至今年 4 月 20 日，收入已達到 1,340 萬美元。

根據 Appfigures 的數據，Truecaller 應用程式內購買產生的月收入目前穩定在 200 萬美元以上，且仍在攀升。

Truecaller 在 iOS 上的表現也有所增長，根據 Appfigures 的數據，其在 iOS 的下載量佔比從 2020-2021 年的不到 5% 增長到近年來的 11-12% 左右，凸顯了向高價值市場的轉移。該公司加大了在蘋果平台上的投入，包括在 2025 年初為 iPhone 推出即時來電顯示，並發布功能更新以縮小與 Android 版本的差距。

儘管如此，蘋果最近擴展了其通話過濾功能，這可能會減少 iPhone 用戶對第三方應用程式的需求。

Truecaller 獲利策略的另一個關鍵支柱是其企業產品 Truecaller for Business，該產品使企業能夠驗證身份並透過電話和訊息與客戶溝通。該部門一直穩定增長，2025 年按固定匯率計算的收入增長了 39%。Truecaller 的 Jhunjhunwala 表示，公司正透過向合作夥伴開放聊天服務，並提供驗證商業來電顯示等工具，幫助企業驗證身份並接觸客戶，從而在全球範圍內擴展該平台。

在推動企業業務的同時，Truecaller 也在擴展其消費者訂閱業務，目前全球擁有超過 400 萬付費訂閱用戶，因為越來越多的用戶選擇高級垃圾郵件保護、基於 AI 的通話過濾和無廣告體驗等功能。

過去，Truecaller 曾因如何建立和維護其龐大的電話身份資料庫而受到批評。《The Caravan》的一項調查對徵得同意和數據收集的做法提出了質疑，特別是在印度，當地的數據保護法律迄今為止較為寬鬆。Truecaller 否認有任何不當行為，並堅持其遵守相關法規，但這場爭論凸顯了在實用性、規模和用戶隱私之間取得平衡的廣泛挑戰。

儘管面臨所有這些挑戰，Truecaller 仍看到了巨大的增長空間。Jhunjhunwala 表示，隨著 AI 技術的進步使垃圾郵件和詐騙電話變得更加複雜，公司正專注於解決日益複雜的通訊問題。同樣地，該公司計劃擴展廣告、企業服務和高級訂閱這三大收入來源，以尋求在各個市場維持增長。然而，這是否足夠，可能取決於當來電識別從獨立應用程式轉向網路端及手機本身時，該公司適應的速度有多快。