模組化與可組合穩定幣作為同質化貨幣資產

幾千年來，人類一直在追求一種普世價值，既能作為持久的長期財富儲存手段，又能作為便利的商業交換媒介。這日益引領人類轉向耐用且具有普世價值的商品；起初是穀物、貝殼和玻璃珠，後來則是貴金屬：銅、銀，以及最終的黃金。然而，金本位並非為了追求黃金本身作為貨幣，而是追求黃金作為財產的普世性——當黃金獲得其貨幣溢價時，這種追求的本質便成了一種自我實現的預言。

在現代，最顯而易見且能擔當「穩健貨幣」（sound money）角色的貨幣奇點似乎是比特幣，且越來越多人相信以太幣（ether）可以扮演同樣的「超穩健貨幣」（ultra-sound money）角色。但我認為，一個能夠編碼整個市場經濟狀態及其經濟財貨的全球基礎設施層的存在，實際上從根本上消除了對單一貨幣的需求。如果貨幣的角色是作為一種普世商品，那麼如果你可以追蹤、創建衍生品並擁有每一種商品，為什麼還需要貨幣呢？

我認為，關於人類追求終極巔峰貨幣的方向，需要發生一個根本性的觀念轉變，即將「貨幣」的概念與其兩大功能脫鉤：跨越時間的適銷性（salability across time）和跨越空間的適銷性（salability across space）；也就是說，它是否為價值儲存手段和交換媒介。

普世商品之所以存在並服務於這些角色，源於市場中一個根本性的物理問題：如果我需要穩定的購買力作為未來購買易腐消費品的貨幣基礎，我無法直接透過累積這些消費品來實現，因為它們會腐爛；如果我每個月依靠一組 X 不同的食物生存，我不能直接以 X 作為勞動報酬，因為 X 的組成要素會隨著時間推移而過期。

然而，以太坊的一個根本優勢在於經濟財貨的大規模代幣化，這讓你能夠以持續的速率獲得攤銷型價值的曝險；這意味著，與其將財富儲存在一種希望在 30 天後能買到與現在等量 X 的商品中，我可以將財富儲存在一個期貨合約指數中，讓我獲得 X 內部基礎產品的曝險。

這裡的直覺來自於一種體悟：市場經濟中價格的完整狀態，類比於充滿 N 維容器的貨幣氣體，其中 N 是經濟中待售商品的數量；貨幣在整個經濟中擴張，根據商品的相對稀缺性（供給）和需求進行平均分配，從而創造價格平衡。由於貨幣是這裡最具適銷性的商品，它充當了對整個容器的一種普世曝險，但這難道不低效嗎？理論上，貨幣的角色可以被視為發生在這個容器的「右上角」，即你對每一種經濟財貨都有同等曝險的平衡點；但實際上，如果個體參與者能夠選擇 N 個座標中的其他點，來定義符合其自身消費習慣的特定商品組合曝險，將會更有效率。這意味著你基本上可以創建模組化且可組合的穩定幣系統，而不必依賴像美元那樣通用的萬能單位。

其結果是一個真正普世、去中心化、個性化且超高效的可組合貨幣系統，它可以根據任何經濟參與者的個人需求進行調整，在不淪為經濟奇點諸多危險的犧牲品的情況下，為貨幣這一固有問題提供解決方案。

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