一家創投公司如何在日益碎片化的世界中進行投資

當今世界被文化差異、政治分歧和地緣政治爭端所撕裂——對於任何尋找能成長到足以提供創投規模回報的新創公司的投資者來說，這都是一個充滿挑戰的環境。

Kompas VC 開發了一套對區域敏感的策略，以幫助其在這個碎片化的世界中導航並進行投資。該公司告訴 TechCrunch，他們正利用一筆新的 1.6 億歐元（1.875 億美元）基金，將新鮮資本投入到這一方法中。

「我們看到世界正切實地劃分為三個主要的經濟與政治活動領域——美國、歐洲和中國，」Kompas VC 合夥人 Sebastian Peck 告訴 TechCrunch。「我們確實看到，如今這三個領域遵循著截然不同的發展軌跡。」

Kompas 以支持解決核心工業競爭力挑戰的新創公司而聞名，涵蓋從製造和供應鏈到關鍵基礎設施和永續發展等領域。這些主題並未消失，但不同地區對它們的重視程度各不相同。

「在 2021 年，人們對這些主題充滿熱情，」Peck 表示。「到了 2026 年，我們處於一個非常、非常不同的範式中。現在一切都圍繞著 AI、快速增長、極具爆發力的增長。許多宏大課題我們雖然有部分參與，但並非我們立足的核心。」

「我們的焦點在於物理世界，任何圍繞生產實體商品的事物，」他補充道，並表示 Kompas 專注於致力於去碳化、生產力和風險管理的新創公司。「我們已經找到了自己的利基市場。」

這個利基市場事實上相當廣闊。「回流生產」（Reshoring）在幾乎每個市場都蔚為風潮，且根據新創公司的不同，這些市場通常擁有足夠的規模來支撐像 Kompas 這樣的公司。

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雖然與現今一些巨型創投基金相比顯得較小，但 Kompas 新募集的第二支基金應能為其提供充足的機會，以 300 萬至 500 萬歐元的支票領投早期輪融資。

作為一家歐洲基金，Kompas 可以接觸到該地區的一系列創始人和新創公司。但它必須權衡全球碎片化可能如何限制某些公司交付創投回報的潛力。Peck 以預製房屋為例。這種方法在斯堪地那維亞國家被廣泛使用，但在德國或歐洲其他地區並不常見，更不用說美國了。

「這感覺像是一個非常直觀的解決方案。它本質上是一種工業產品，應該具有高度的可擴展性，」他說。最終，它在斯堪地那維亞以外地區無法引起共鳴的原因，更多地與「文化制約」有關，而非技術本身，他表示：「在那個行業，如果美國不是你可以進入的市場，你就需要非常、非常仔細地觀察是否存在足夠大的潛在市場。」

碎片化不僅限於住房領域。例如，在歐洲，永續發展仍具有廣泛的吸引力，這與美國形成了對比，在美國，這一主題已不再具備幾年前的那種光環。

儘管如此，Peck 承認情況可能很快發生變化。「我們的投資週期長達 10 到 15 年。這需要跨越幾個立法週期，有時事情會向意想不到的方向擺動。」

不斷變化的局勢構成了挑戰，但也為像 Kompas 這樣較小的投資者提供了機會。「我認為對於像我們這樣高度專注、高度專業化的小型基金來說，有很大的空間可以成為第一筆資金的提供者，並網羅特定的主題和創始人，」Peck 說。

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氣候領域資深記者

Tim De Chant 是 TechCrunch 的資深氣候記者。他曾為多家刊物撰稿，包括《Wired》雜誌、《芝加哥論壇報》、Ars Technica、《The Wire China》以及他擔任創始編輯的 NOVA Next。

De Chant 也是麻省理工學院（MIT）科學寫作研究生課程的講師，並於 2018 年獲得 MIT 奈特科學新聞獎學金，期間他研究了氣候技術並探索了新聞業的新商業模式。他擁有加州大學柏克萊分校的環境科學、政策與管理博士學位，以及聖奧拉夫學院的環境研究、英語和生物學學士學位。

您可以透過電子郵件 tim.dechant@techcrunch.com 聯繫或核實來自 Tim 的聯繫。

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