硬體公司艱難的一週

僅在一週內，iRobot、Luminar 和 Rad Power Bikes 都申請了破產。

它們是截然不同的公司——分別銷售 Roomba、光達和電動自行車——但正如 Sean O’Kane、Rebecca Bellan 和我在 Equity 播客 的一集中討論的那樣，它們面臨著一些相似的挑戰，包括關稅壓力、告吹的重大交易，以及未能超越最初讓它們成功的產品而建立自身地位。

您可以在下面閱讀我們對話的編輯預覽，其中 Sean 概述了每項破產申請，Rebecca 評論了她是否擁有 Roomba，而我則推測了這些破產案的流行敘事被忽略了哪些方面。

Sean： 對於一家電動自行車公司來說，Rad Power 規模很大，但我認為在大多數人心中它仍然很小，因為這仍然是一個小眾市場。它們成立已久，甚至在疫情之前就已廣受歡迎，並且被認為是行業領導者，就其製造的自行車質量、相當不錯的品牌和營銷以及試圖與客戶建立聯繫而言——這在電動自行車領域很難找到，因為它們中的大多數在亞馬遜上就像字母湯公司一樣。

隨著微移動出行真正起飛，人們重新思考他們的出行方式，不再像以前那樣通勤上班，它們在疫情期間乘著這股浪潮高飛。我們在破產申請中看到了這些跡象。它只顯示了過去三年的收入，但它們在 2023 年的收入遠超 1 億美元——我認為是 1.23 億美元，去年下降到約 1 億美元，而在今年的破產過程中，它們的收入僅約為 6300 萬美元，所以它們顯然是從一個相當高的峰值下來的。它們擁有相當多樣化的產品線，但它們從未真正找到在那裡建立立足點的方法。

我認為你可以對這另外兩家公司說類似的話。Luminar 是另一家成立於 2010 年代初的公司，於 2017 年從隱秘狀態中脫穎而出，其使命基本上是採用光達傳感器，當時這些傳感器非常昂貴且體積龐大，而且主要用於國防應用和航空航天領域。2017 年是自動駕駛汽車的第一次大熱潮。它們希望將這些傳感器應用於該領域，使其更經濟實惠。這幫助它們達成了一些交易，最著名的是與沃爾沃，然後與梅賽德斯-奔馳和其他幾家公司達成了一些交易。但它們過於集中於此，這也是它們本週申請破產的原因之一。

然後是 iRobot，它是這三家公司中最廣為人知的——許多聽眾可能家裡都有 Roomba 或類似的產品。這只是另一個情況，iRobot 成了一個特定事物的代名詞，然後構建該產品的技術進步如此之快，以至於它們陷入了尋求出路的境地。我們都看到了這一點，它們試圖被亞馬遜收購，但該交易被 FTC 阻止了，所以就這樣了。

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舊金山 | 2026 年 10 月 13-15 日

它們是截然不同的公司，但它們都遇到了類似的問題。你們倆有人有 Roomba 嗎？

Rebecca： 不，我沒有 Roomba。那些東西讓我害怕，但我幾年前給我媽媽買了一輛 Rad Power 自行車，她很喜歡。但現在，你知道，它們不僅有這個破產問題，還有 電池問題——它們無法進行召回，因為它們說，“如果我們必須召回這些自行車，我們就會破產。”但它們反正都要破產了！

我對關稅問題感到好奇，以及這對每個人的底線影響有多大。你在社交媒體上聽到很多關於支持合併的人，說某些 FTC 對 [合併] 的阻止導致公司破產，或者被中國公司收購而不是美國公司。

Sean： 對我來說，iRobot 代表了宏觀的全球貿易問題，即在過去 15 年裡，你是否有可能在這裡建立一個擁有本地化供應鏈的公司？可能不行。所以它們變得如此嚴重依賴中國是有道理的——說實話，這可能讓其他公司得以出現並基本上複製了它們的做法。

這讓我想起特朗普第一任期時，他對中國進口商品徵收關稅，我們看到像 Boosted Boards 和微移動出行領域的其他一些初創公司受到了打擊。所以它們肯定是促成因素。Rad Power 的電池召回絕對是，我認為是最後的致命一擊，但關稅問題讓它們處於不平等的地位，使其更難應對類似的事情。

Anthony： 很多時候，當一家公司失敗時，會有更大的結構性問題，然後可能會有一個更直接的近因問題。尤其是在 iRobot 的案例中，我認為許多前高管甚至外部評論員 指出這筆亞馬遜交易，這筆交易是在幾年前達成的——看起來歐盟不會允許它通過，而且有一種感覺是，“好吧，通過阻止這筆交易，你實際上已經給了它們致命一擊，最終導致了公司的滅亡。”

這種說法也可能忽略了這樣一個事實，即還有其他原因讓它們首先想要被收購。